Opções de estoque da Ford
Ford - Opções para impulsionar seu retorno.
30 de março de 2017 às 07h47 • f.
O preço das ações da Ford está preso em ponto morto, mas você ainda pode ganhar um retorno de 10% por ano. Escrever chamadas e colocar opções na Ford pode aumentar a renda eo retorno sobre o investimento. As características da Ford tornam-no um excelente candidato para escrever opções.
Ford Motor Company (NYSE: F) não é um estoque altamente volátil que fornece um sólido dividendo. Essas características, juntamente com algumas outras, oferecem uma ótima oportunidade para aumentar sua renda e retornar, escrevendo opções de chamada e colocação. As opções, em particular, opções mais longas podem fornecer renda adicional e um aumento no retorno de seu investimento em estoque. A Ford oferece uma ótima oportunidade devido a uma série de fatores. Eu avaliarei como as opções podem ser utilizadas para produzir um maior retorno sobre seu investimento, especialmente com a Ford.
Existem alguns motivos que tornam a Ford um excelente candidato para utilizar opções de longo prazo e aumentar seu retorno.
O estoque não é altamente volátil. Tem sido relativamente limitado nos últimos anos. Não há movimentos drásticos para cima ou para baixo. Isso fará com que as opções exigem um menor preço de venda, portanto, reduzindo sua receita antecipadamente, mas também significa que há muito menos riscos envolvidos com a escrita da opção. Eu prefiro escrever opções de longo prazo, o que também ajuda muito com a volatilidade, pois uma súbita flutuação de boas ou más notícias não afetará o estoque tanto no longo prazo.
Como estou discutindo a escrita de opções de longo prazo, o dividendo é um fator importante que entra em jogo. Geralmente, eu prefiro não escrever uma opção nua. Além disso, já que eu já possuo partes da Ford, procuro aumentar o retorno que já estou recebendo. O dividendo fornece um retorno consistente durante o período de tempo antes que a opção venha devido. Então, enquanto eu estou sentado em minhas ações recebendo meu dividendo, também posso escrever opções para complementar esse retorno. Sem o dividendo, estou inteiramente à mercê do mercado e as mudanças de preços no estoque.
O preço da Ford é correto, o que significa que, uma vez que o estoque é negociado em US $ 11,68 por ação, é barato o suficiente para que se possa comprar ações suficientes para que valha a pena seu tempo, e também se, por exemplo, você colocar As opções são exercidas, você não será forçado a entrar na casa pobre comprando as ações necessárias. Eu não tenho uma conta de negociação maciça, então esta é uma parte importante da equação.
A última parte que faz da Ford um forte candidato é o fato de acreditar que o estoque está sendo negociado com baixa avaliação. Se você leu meus artigos anteriores sobre a Ford, eu tenho sido um longo tordeiro da empresa, mas entendo essa natureza da indústria e o fato de que ela é cíclica. O mercado prevê o pico automóvel há anos e, assim, empurrou a avaliação para a Ford nos níveis que é. O gerenciamento da empresa recentemente discutiu como o mercado de automóveis está se estabilizando. Esta não é novidade que acaba de sair. Eu acredito que o preço das ações da Ford já reflete a queda na indústria automobilística. Mesmo que o desempenho da empresa comece a diminuir, não acho que o estoque se mova drasticamente mais baixo. O preço reflete esse declínio, então, em vez do declínio do preço, espero que o multiplicador aumente um pouco mais perto dos níveis históricos da empresa. Isso proporciona uma boa oportunidade para vender opções de venda no estoque, sem temer tanto que eles serão exercidos.
Eu atualmente possuo 1.200 ações da Ford. Como já tenho uma posição na empresa, não preciso comprar ações. Se eu não possuísse ações, eu compraria as ações antes de escrever quaisquer opções. Executei um cenário escrevendo chamadas e colocando 500 ações compradas ao preço de mercado de US $ 11,68.
Abaixo está uma captura de tela tirada do Yahoo Finance das chamadas e coloca para 18 de janeiro de 2019.
Selecionei o preço de exercício de US $ 17 para as minhas chamadas. Isto é em parte devido ao preço médio das ações que eu possuo. Parece que este é um preço no qual eu estaria disposto a vender minhas ações em um ano e meio. Se você acha que as ações aumentarão drasticamente no próximo ano e metade e superarão US $ 17 por ação, então você pode querer considerar comprar um preço de exercício mais alto, mesmo que o preço sobre isso seja tão pequeno que seja quase insignificante. A venda de opções de compra nas 500 ações no último preço de US $ 0,23 é igual a US $ 115,00 na receita.
Selecionei o preço de exercício de US $ 10 para as minhas opções de venda. Isso me proporciona alguma desvantagem do preço atual das ações, enquanto também fornece algum dinheiro por pagar por escrever a opção. Não planejo adicionar ações da Ford ao meu portfólio e essa é uma razão pela qual eu escolhi o preço de US $ 10. A opção de venda é muito menos provável de ser exercida. Ele também fornece um ponto de entrada a um preço que eu estaria mais disposto a comprar mais ações.
As opções de colocação e chamada juntos oferecem US $ 685,00 na receita após a escrita.
Para pesar ainda mais as chances de as opções serem exercidas, olhei os preços históricos dos últimos dois anos para a Ford ver onde os preços de exercício tanto para as posições como para as chamadas caíram no gráfico.
Como pode ser visto nos últimos dois anos, as ações não cruzaram o preço de exercício nos últimos 27 meses de negociação. Eu sei que as opções estão indo para a frente, então as estimativas futuras são mais importantes do que os dados históricos, mas fornece alguma perspectiva na faixa de negociação em que a Ford operou. Isso mostra que o estoque não flui muito e fornece alguma garantia para minha decisão sobre o preços de greve que escolhi.
Existem vários cenários que podem ocorrer após o vencimento das opções. Vou percorrer os diferentes cenários e o retorno que podem vir com o uso das opções. O retorno é baseado na renda das opções, bem como os dividendos. A Ford paga um dividendo de US $ 0,15 por trimestre e há sete quartos antes que as opções expirem. O retorno também é baseado no investimento inicial de US $ 5.840 para comprar as 500 ações.
No cenário 1, nenhuma das opções é exercida. A Ford continua a negociar em pequena escala, como fez há algum tempo, e nenhuma das opções tem algum valor. Nesse caso, o preço das ações da Ford não poderia mover um centavo, e você ainda verá um retorno de 20,7% em um ano e nove meses. Isso é bom para um retorno de mais de 10% ao ano. Se você pode obter um retorno de 10% por cento em sua carteira, então você estará fazendo muito bem.
O cenário 2 é se o preço da Ford aumenta drasticamente nos próximos dois anos e suas opções de chamadas são acionadas. Comprar preços de chamadas elevadas de US $ 17 torna isso improvável, mas também fornece um forte retorno de ganho de capital se ele for acionado. Do preço atual de US $ 11,68, que é um ganho de 45,5%. As opções de colocação neste cenário, obviamente, não serão desencadeadas, então não haveria nenhuma preocupação lá, pois você pagaria os $ 570 que você fez com a venda dessas posições. Você ainda receberia seus dividendos ao longo do período de tempo, juntamente com o valor inicial das chamadas. O retorno total ao longo do período seria de 66,3 por cento. Enquanto você perderá os ganhos futuros, como você será obrigado a vender o estoque para cobrir a chamada, o retorno de 66,3% ao longo do ano e os nove meses devem ser suficientes para manter um feliz. O ganancioso torna-se rico, mas os porcos são abatidos.
O cenário 3 é aquele que pode causar alguma preocupação. Se o preço diminui e sua opção de venda for exercida, você pode ficar preso segurando o saco. O maior risco com isso é que não há proteção contra desvantagem. O estoque pode cair para US $ 1. Esta é uma razão pela qual eu escolhi a Ford para utilizar a opção de investimento. Eu sinto que o risco é muito baixo para que a empresa veja uma queda de preço significativa. Eu sinto que a maior parte do risco de queda já tem preço no estoque. Dito isto, corri um hipotético cenário do que poderia acontecer. Podemos dizer que o preço das ações cai para US $ 9. Essa seria aproximadamente uma queda de 23 por cento ao longo do período de tempo. O estoque não viu este preço baixo desde julho de 2018. Então eu acho que o estoque para alcançar esse nível é improvável. Se o estoque fosse para cair para US $ 9, então você seria obrigado a cobrir sua colocação e comprar o estoque a esse preço. Sua perda no lado do ganho de capital seria $ 1.325. Depois de ter em conta os dividendos recebidos e os rendimentos da venda de colocações e chamadas, você ficaria com uma perda de 2,2 por cento. Este não é um risco significativo na parte ruim. Enquanto seu dinheiro poderia ter feito dinheiro facilmente em outros lugares, o custo de oportunidade provavelmente é a maior perda aqui.
O outro risco que acompanha o cenário 3 é que você será forçado a comprar o estoque no preço de exercício de US $ 10. Esta é uma despesa de dinheiro de US $ 5.000. Então, você teria que garantir que você tenha fundos suficientes para essa transação. Se você sentir que o estoque está em queda livre, então você poderia vender rapidamente e levar sua perda de 2,2 por cento. Se você não sentir que a empresa está em uma posição ruim, então, você compra no preço de US $ 10, o que está acima do valor de mercado no momento, mas você também deve considerar os $ 1.14 originais pagos pelas suas opções. Em essência, reduz seu preço de compra para US $ 8,86 por ação. Através das opções, você pode baixar seu ponto de entrada para um lugar onde você estaria disposto a comprar o estoque. A esse preço, seu rendimento de dividendos no estoque seria de 6,8 por cento.
Ao utilizar opções de longo prazo, especialmente com a Ford, você pode aumentar sua renda e retornar. Dá ao investidor uma boa oportunidade para aumentar o retorno com uma quantidade relativamente pequena de risco. A Ford é ideal para a oportunidade, uma vez que não é um estoque volátil, tem um forte dividendo, o preço está certo e não está sobrevalorizado. Embora esta seja uma ótima opção para usar com a Ford, a idéia pode ser aplicada em vários estoques diferentes. Existem algumas opções com opções para obter um retorno saudável do seu investimento na Ford mesmo que o preço esteja preso em ponto morto.
Divulgação: eu sou / nós somos longos F.
Eu escrevi este artigo, e ele expressa minhas próprias opiniões. Não estou recebendo compensação por isso (além da Seeking Alpha). Não tenho nenhum relacionamento comercial com nenhuma empresa cujo estoque é mencionado neste artigo.
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Os comerciantes de opções sabem algo sobre a Ford (F) Stock Nós não?
28 de dezembro de 2017.
Zacks Equity Research 28 de dezembro de 2017.
Os investidores da Ford Motor Company (F - Free Report) precisam prestar muita atenção ao estoque com base em movimentos no mercado de opções ultimamente. Isso ocorre porque o lançamento em 29 de dezembro de 2017 de US $ 9,50 teve a maior volatilidade implícita de todas as opções de equivalência patrimonial hoje.
O que é a volatilidade implícita?
A volatilidade implícita mostra quanto movimento o mercado está esperando no futuro. As opções com altos níveis de volatilidade implícita sugerem que os investidores nos estoques subjacentes esperam um grande movimento em uma direção ou na outra. Isso também pode significar que há um evento em breve que pode causar uma grande manifestação ou uma enorme venda. No entanto, a volatilidade implícita é apenas uma peça do quebra-cabeça ao montar uma estratégia de negociação de opções.
O que os analistas pensam?
Claramente, os comerciantes de opções estão classificando os preços em um grande movimento para as ações da Ford, mas qual é a imagem fundamental para a empresa? Atualmente, a Ford é um Zacks Rank # 2 (Buy) na indústria automotiva - doméstica que se classifica nos 11% superiores do nosso ranking da Zacks Industry. Nos últimos 60 dias, dois analistas aumentaram suas estimativas de ganhos no trimestre atual, enquanto nenhum deles reduziu suas estimativas. O efeito líquido levou a nossa Estimativa de Consumo Zacks para o trimestre atual de 43 centavos por ação para 44 centavos nesse período.
Dada a forma como os analistas se sentem sobre a Ford neste momento, essa enorme volatilidade implícita poderia significar que existe um desenvolvimento comercial. Muitas vezes, os comerciantes de opções procuram opções com altos níveis de volatilidade implícita para vender premium. Esta é uma estratégia que muitos comerciantes experientes usam porque captura a deterioração. No vencimento, a esperança para esses comerciantes é que o estoque subjacente não se move tanto quanto o esperado originalmente.
Cada semana, nosso próprio Dave Bartosiak dá suas principais negociações de opções. Confira suas recentes análises em tempo real e troca de opções para o relatório de ganhos da NFLX completamente gratuito. Veja aqui: Bartosiak: comercializando os ganhos da Netflix's (NFLX) com opções ou veja o vídeo embutido abaixo para obter mais detalhes:
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Opções básicas: como as opções funcionam.
Os contratos de opções são essencialmente as probabilidades de preços de eventos futuros. Quanto mais provável é que ocorra algo, mais caro uma opção seria os lucros desse evento. Essa é a chave para entender o valor relativo das opções.
Tomemos como exemplo genérico uma opção de compra na International Business Machines Corp. (IBM) com um preço de exercício de US $ 200; A IBM atualmente comercializa US $ 175 e expira em 3 meses. Lembre-se, a opção de compra oferece o direito, mas não a obrigação, de comprar ações da IBM em US $ 200 em qualquer ponto dos próximos 3 meses. Se o preço da IBM sobe acima de US $ 200, então você "ganha". Não importa que não conheçamos o preço desta opção por enquanto - o que podemos dizer com certeza, é a mesma opção que expira não em 3 meses, mas em 1 mês custará menos porque as chances de qualquer coisa ocorrer dentro de um intervalo mais curto são menores. Da mesma forma, a mesma opção que expira em um ano custará mais. É também por isso que as opções experimentam decadência no tempo: a mesma opção valerá menos amanhã do que hoje se o preço do estoque não se mover.
Voltando ao nosso prazo de 3 meses, outro fator que aumentará a probabilidade de você "ganhar" é se o preço das ações da IBM se eleva mais perto de US $ 200 - quanto mais próximo do preço do estoque para a greve, mais provável será o evento acontecerá. Assim, à medida que o preço do activo subjacente aumenta, o preço do prémio da opção de compra também aumentará. Alternativamente, à medida que o preço diminui - e a diferença entre o preço de exercício e os preços dos ativos subjacentes se amplia - a opção custará menos. Ao longo de uma linha similar, se o preço das ações da IBM permanecer em US $ 175, a chamada com um preço de exercício de US $ 190 valerá mais do que a chamada de $ 200 - já que, novamente, as chances de o evento de $ 190 acontecer é maior que US $ 200.
Existe um outro fator que pode aumentar as chances de que o evento que queremos acontecer ocorrerá - se a volatilidade do subjacente aumentar. Algo que tem maiores elevações de preços - tanto para cima como para baixo - aumentará as chances de um evento acontecer. Portanto, quanto maior a volatilidade, maior o preço da opção. A negociação de opções e a volatilidade estão intrinsecamente ligadas entre si desta forma.
Com isso em mente, consideremos um exemplo hipotético. Digamos que, em 1º de maio, o preço das ações da Cory's Tequila Co. (CTQ) é de US $ 67 e o prêmio (custo) é de US $ 3,15 para uma Chamada de 70 de julho, o que indica que o vencimento é a terceira sexta-feira de julho eo preço de exercício é $ 70. O preço total do contrato foi de $ 3.15 x 100 = $ 315. Na realidade, você também deve ter em conta as comissões, mas as ignoraremos para esse exemplo. Na maioria das bolsas dos EUA, um contrato de opção de compra de ações é a opção de comprar ou vender 100 ações; É por isso que você deve multiplicar o contrato por 100 para obter o preço total. O preço de exercício de US $ 70 significa que o preço das ações deve subir acima de US $ 70 antes que a opção de compra valha qualquer coisa; Além disso, como o contrato é de US $ 3,15 por ação, o preço de compensação seria de US $ 73,15.
Três semanas depois, o preço das ações é de US $ 78. O contrato de opções aumentou juntamente com o preço das ações e agora vale US $ 8,25 x 100 = US $ 825. Subtrair o que você pagou pelo contrato e seu lucro é ($ 8.25 - $ 3.15) x 100 = $ 510. Você quase dobrou nosso dinheiro em apenas três semanas! Você pode vender suas opções, que é chamado de "fechar sua posição", e tirar seus lucros - a menos que, é claro, você acha que o preço das ações continuará a subir. Por causa deste exemplo, digamos que o deixamos montar.
Até o prazo de validade, o preço da CTQ cai para US $ 62. Porque isso é menor que o preço de exercício de US $ 70 e não há tempo restante, o contrato de opção é inútil. Agora, estamos com o custo premium original de US $ 315.
Para recapitular, aqui está o que aconteceu com nosso investimento em opções:
Até agora, falamos sobre opções como o direito de comprar ou vender (exercer) o bem subjacente. Isso é verdade, mas, na realidade, a maioria das opções não é realmente exercida. No nosso exemplo, você poderia ganhar dinheiro exercitando em US $ 70 e depois vendendo o estoque de volta no mercado em US $ 78 para um lucro de US $ 8 por ação. Você também pode manter o estoque, sabendo que você conseguiu comprá-lo com desconto no valor presente. No entanto, a maioria dos detentores de tempo optam por tomar seus lucros através da negociação (encerramento) de sua posição. Isso significa que os detentores vendem suas opções no mercado, e os escritores compram suas posições de volta ao fechamento. De acordo com o CBOE, apenas cerca de 10% das opções são exercidas, 60% são negociadas (fechadas) e 30% expiram sem valor.
Neste ponto, vale a pena explicar mais sobre o preço das opções. No nosso exemplo, o prémio (preço) da opção foi de $ 3.15 a $ 8.25. Essas flutuações podem ser explicadas pelo valor intrínseco e pelo valor extrínseco, também conhecido como valor do tempo. O prémio de uma opção é a combinação de seu valor intrínseco e seu valor de tempo. O valor intrínseco é o montante em dinheiro, que, para uma opção de compra, significa que o preço da ação é igual ao preço de exercício. O valor do tempo representa a possibilidade de a opção aumentar de valor. Consulte o início desta seção do turorial: quanto mais provável ocorrer um evento, mais caro a opção. Este é o valor extrínseco, ou de tempo. Então, o preço da opção em nosso exemplo pode ser considerado como o seguinte:
Nas opções da vida real quase sempre trocam em algum nível acima do seu valor intrínseco, porque a probabilidade de ocorrência de um evento nunca é absolutamente zero, mesmo que seja altamente improvável. Se você está se perguntando, nós simplesmente escolhemos os números desse exemplo fora do ar para demonstrar como as opções funcionam.
Uma breve palavra sobre o preço das opções. Como já vimos, o preço relativo de uma opção tem a ver com as chances de que um evento aconteça. Mas, para colocar um preço absoluto em uma opção, um modelo de precificação deve ser usado. O modelo mais conhecido é o modelo Black-Scholes-Merton, que foi derivado na década de 1970, e para o qual o prêmio Nobel de economia foi premiado. Desde então, surgiram outros modelos, como modelos de árvores binomiais e trinomiais, que também são comumente usados.
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28 de dezembro de 2017.
Zacks Equity Research 28 de dezembro de 2017.
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O que é a volatilidade implícita?
A volatilidade implícita mostra quanto movimento o mercado está esperando no futuro. As opções com altos níveis de volatilidade implícita sugerem que os investidores nos estoques subjacentes esperam um grande movimento em uma direção ou na outra. Isso também pode significar que há um evento em breve que pode causar uma grande manifestação ou uma enorme venda. No entanto, a volatilidade implícita é apenas uma peça do quebra-cabeça ao montar uma estratégia de negociação de opções.
O que os analistas pensam?
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Dada a forma como os analistas se sentem sobre a Ford neste momento, essa enorme volatilidade implícita poderia significar que existe um desenvolvimento comercial. Muitas vezes, os comerciantes de opções procuram opções com altos níveis de volatilidade implícita para vender premium. Esta é uma estratégia que muitos comerciantes experientes usam porque captura a deterioração. No vencimento, a esperança para esses comerciantes é que o estoque subjacente não se move tanto quanto o esperado originalmente.
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Opções básicas: como as opções funcionam.
Os contratos de opções são essencialmente as probabilidades de preços de eventos futuros. Quanto mais provável é que ocorra algo, mais caro uma opção seria os lucros desse evento. Essa é a chave para entender o valor relativo das opções.
Tomemos como exemplo genérico uma opção de compra na International Business Machines Corp. (IBM) com um preço de exercício de US $ 200; A IBM atualmente comercializa US $ 175 e expira em 3 meses. Lembre-se, a opção de compra oferece o direito, mas não a obrigação, de comprar ações da IBM em US $ 200 em qualquer ponto dos próximos 3 meses. Se o preço da IBM sobe acima de US $ 200, então você "ganha". Não importa que não conheçamos o preço desta opção por enquanto - o que podemos dizer com certeza, é a mesma opção que expira não em 3 meses, mas em 1 mês custará menos porque as chances de qualquer coisa ocorrer dentro de um intervalo mais curto são menores. Da mesma forma, a mesma opção que expira em um ano custará mais. É também por isso que as opções experimentam decadência no tempo: a mesma opção valerá menos amanhã do que hoje se o preço do estoque não se mover.
Voltando ao nosso prazo de 3 meses, outro fator que aumentará a probabilidade de você "ganhar" é se o preço das ações da IBM se eleva mais perto de US $ 200 - quanto mais próximo do preço do estoque para a greve, mais provável será o evento acontecerá. Assim, à medida que o preço do activo subjacente aumenta, o preço do prémio da opção de compra também aumentará. Alternativamente, à medida que o preço diminui - e a diferença entre o preço de exercício e os preços dos ativos subjacentes se amplia - a opção custará menos. Ao longo de uma linha similar, se o preço das ações da IBM permanecer em US $ 175, a chamada com um preço de exercício de US $ 190 valerá mais do que a chamada de $ 200 - já que, novamente, as chances de o evento de $ 190 acontecer é maior que US $ 200.
Existe um outro fator que pode aumentar as chances de que o evento que queremos acontecer ocorrerá - se a volatilidade do subjacente aumentar. Algo que tem maiores elevações de preços - tanto para cima como para baixo - aumentará as chances de um evento acontecer. Portanto, quanto maior a volatilidade, maior o preço da opção. A negociação de opções e a volatilidade estão intrinsecamente ligadas entre si desta forma.
Com isso em mente, consideremos um exemplo hipotético. Digamos que, em 1º de maio, o preço das ações da Cory's Tequila Co. (CTQ) é de US $ 67 e o prêmio (custo) é de US $ 3,15 para uma Chamada de 70 de julho, o que indica que o vencimento é a terceira sexta-feira de julho eo preço de exercício é $ 70. O preço total do contrato foi de $ 3.15 x 100 = $ 315. Na realidade, você também deve ter em conta as comissões, mas as ignoraremos para esse exemplo. Na maioria das bolsas dos EUA, um contrato de opção de compra de ações é a opção de comprar ou vender 100 ações; É por isso que você deve multiplicar o contrato por 100 para obter o preço total. O preço de exercício de US $ 70 significa que o preço das ações deve subir acima de US $ 70 antes que a opção de compra valha qualquer coisa; Além disso, como o contrato é de US $ 3,15 por ação, o preço de compensação seria de US $ 73,15.
Três semanas depois, o preço das ações é de US $ 78. O contrato de opções aumentou juntamente com o preço das ações e agora vale US $ 8,25 x 100 = US $ 825. Subtrair o que você pagou pelo contrato e seu lucro é ($ 8.25 - $ 3.15) x 100 = $ 510. Você quase dobrou nosso dinheiro em apenas três semanas! Você pode vender suas opções, que é chamado de "fechar sua posição", e tirar seus lucros - a menos que, é claro, você acha que o preço das ações continuará a subir. Por causa deste exemplo, digamos que o deixamos montar.
Até o prazo de validade, o preço da CTQ cai para US $ 62. Porque isso é menor que o preço de exercício de US $ 70 e não há tempo restante, o contrato de opção é inútil. Agora, estamos com o custo premium original de US $ 315.
Para recapitular, aqui está o que aconteceu com nosso investimento em opções:
Até agora, falamos sobre opções como o direito de comprar ou vender (exercer) o bem subjacente. Isso é verdade, mas, na realidade, a maioria das opções não é realmente exercida. No nosso exemplo, você poderia ganhar dinheiro exercitando em US $ 70 e depois vendendo o estoque de volta no mercado em US $ 78 para um lucro de US $ 8 por ação. Você também pode manter o estoque, sabendo que você conseguiu comprá-lo com desconto no valor presente. No entanto, a maioria dos detentores de tempo optam por tomar seus lucros através da negociação (encerramento) de sua posição. Isso significa que os detentores vendem suas opções no mercado, e os escritores compram suas posições de volta ao fechamento. De acordo com o CBOE, apenas cerca de 10% das opções são exercidas, 60% são negociadas (fechadas) e 30% expiram sem valor.
Neste ponto, vale a pena explicar mais sobre o preço das opções. No nosso exemplo, o prémio (preço) da opção foi de $ 3.15 a $ 8.25. Essas flutuações podem ser explicadas pelo valor intrínseco e pelo valor extrínseco, também conhecido como valor do tempo. O prémio de uma opção é a combinação de seu valor intrínseco e seu valor de tempo. O valor intrínseco é o montante em dinheiro, que, para uma opção de compra, significa que o preço da ação é igual ao preço de exercício. O valor do tempo representa a possibilidade de a opção aumentar de valor. Consulte o início desta seção do turorial: quanto mais provável ocorrer um evento, mais caro a opção. Este é o valor extrínseco, ou de tempo. Então, o preço da opção em nosso exemplo pode ser considerado como o seguinte:
Nas opções da vida real quase sempre trocam em algum nível acima do seu valor intrínseco, porque a probabilidade de ocorrência de um evento nunca é absolutamente zero, mesmo que seja altamente improvável. Se você está se perguntando, nós simplesmente escolhemos os números desse exemplo fora do ar para demonstrar como as opções funcionam.
Uma breve palavra sobre o preço das opções. Como já vimos, o preço relativo de uma opção tem a ver com as chances de que um evento aconteça. Mas, para colocar um preço absoluto em uma opção, um modelo de precificação deve ser usado. O modelo mais conhecido é o modelo Black-Scholes-Merton, que foi derivado na década de 1970, e para o qual o prêmio Nobel de economia foi premiado. Desde então, surgiram outros modelos, como modelos de árvores binomiais e trinomiais, que também são comumente usados.
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